Opłacalność inwestycji a ryzyko
Każda inwestycja wiąże się z ryzykiem. Założenia do wyliczenia opłacalności inwestycji według powyższych metod dotyczą warunków w przyszłości, które mogą ulec zmianie. Do pełnej oceny opłacalności należy uwzględnić różne scenariusze, które w szczególności będą zakładać pogorszenie się warunków, a także ocenę prawdopodobieństwa ich wystąpienia.
Są metodami matematycznymi o znacznej złożoności. Trudność w ustaleniu stopy dyskontowej.
Służą najczęściej do oceny początkowej inwestycji i nie uwzględniają zmiany wartości pieniądza w czasie.
Minusy
Służą do oceny projektu w całym okresie inwestycji. Uwzględniają zmiany wartości pieniądza w czasie.
Są bardzo proste w obliczeniach i interpretacji, a dane potrzebne do ich wyliczeń są na ogół łatwo dostępne.
Plusy
Złożone
Proste
Metody opłacalności inwestycji
Co to jest inwestycja?
Podstawowe informacje dotyczące inwestowania opisano w artykule inwestowanie
Co to znaczy „opłacalność inwestycji”?
Inwestycja jest opłacalna, kiedy korzyści z inwestycji przewyższają poniesione nakłady
Jak obliczyć opłacalność inwestycji?
Metod obliczania opłacalności inwestycji jest wiele, od prostych po złożone.
Metody proste
Prosta stopa zwrotu (ROI)
Prosta stopa zwrotu określa stosunek rocznego zysku do inwestycji (poniesionych nakładów). Jest to wskaźnik, który wyliczany jest dla każdego roku oddzielnie.
ROI - prosta stopa zwrotu
Z – zysk w danym roku
I – inwestycja (poniesione nakłady)
Przykład
Roczna lokata bankowa w wysokości 1 000,00 zł. Zysk po roku z lokaty wynosi 20 zł
I - lokata 1 000,00 zł
Z - zysk po roku 20,00 zł
Powyższy wynik oznacza, że zainwestowane 1 000,00 zł po roku przyniosło 2 % zysku.
Prosty okres zwrotu (PP)
Czas, po którym zainwestowane środki się zwrócą.
K – koszty inwestycji
Z – średni zysk na inwestycji w roku
Przykład
Koszty instalacji paneli fotowoltaicznych 100 000,00 zł
Oszczędności na energii elektrycznej w roku (zysk) 20 000,00 zł
K – 100 000,00 zł
Z – 20 000,00 zł/rok
Dla powyższego przykładu okres zwrotu poniesionych kosztów inwestycji wyniósł 5 lat. Oznacza, to, że zyski w formie oszczędności na energii pokryją koszty poniesione na instalacje fotowoltaiczną po 5 latach.
Metody złożone
Metody złożone opierają się głównie na dyskontowaniu, czyli uwzględnianiu zmiany wartości pieniądza w czasie. Dyskontowanie jest odwrotnością oprocentowania
Przykład
1 000,00 zł przeznaczono na lokatę roczną z oprocentowanie 5% (bez podatku). Co roku narosłe odsetki przeznaczano na kapitał i znowu ulokowano. Ile warte jest lokata po 3 latach
Jeśli zdyskontujemy wartość 1 157,63 zł stopą 5% dla okresu 3 lat to otrzymamy:
Wartość zaktualizowana netto (NPV)
Metoda NPV oparta jest na analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Poziom stopy dyskontowej może być różny i ma znaczący wpływ na ocenę inwestycji.
NCF = przepływy pieniężne netto w okresie t
r = stopa dyskontowa
n = liczba okresów
Przykład
Koszty instalacji paneli fotowoltaicznych 100 000,00 zł
czas inwestycji 5 lat
oszczędności na energii 20 000,00 rocznie
stopa dyskontowa 5%
Wartość NPV dla powyższego przykładu wyniosła – 13 410,53
Ocena opłacalności inwestycji na podstawie wartości NPV
Dla wartości NPV >= 0 – projekt opłacalny
Dla wartości NPV < 0 – projekt nieopłacalny
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
Jest to dyskontowa stopa procentowa dla której suma przepływy pieniężne jest równa zeru. Inaczej jest to stopa dyskontowa dla którego NPV wynosi 0.
NCF = przepływy pieniężne netto w okresie t
r = stopa dyskontowa
n = liczba okresów
Obliczyć IRR można:
- za pomocą gotowych formuł
LUB
- wyszukać dwie stopy dyskontowe o różnicy do 1 pp. , gdzie dla jednej NPV będzie powyżej 0 a dla drugie NPV poniżej 0 i skorzystać z wzoru:
k1 - stopa dyskontowa, dla której NPV jest dodatnie i bliskie zero
k2 - stopa dyskontowa, dla której NPV jest ujemne i bliskie zero
NPV1 - wartość NPV obliczona dla k1
NPV2 - wartość NPV obliczona dla k2
Przykład
Dla 5 % stopy dyskontowej NPV = 200
Dla 6 % stopy dyskontowej NPV = -150
Plusy i minusy metod obliczania opłacalności inwestycji
Inwestując kapitał zadajesz sobie pytanie „czy to się opłaca?”. Jak sprawdzić i dokonać oceny opłacalności inwestycji?
Analizanaplus.pl